中信建投：维持东岳集团(00189)“买入”评级有机

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致通财经APP获悉，中证建投发布研报，预计东岳集团（00189）2021-23年将回归母公司净利润17.3、21.6、25.6亿元，对应PE13.8X， 11.1X 和 9.3X。维持“买入”评级。

中信建投的主要观点如下：

含氟高分子材料：公司为龙头在含氟高分子材料中。规模优势，品类丰富。 21年来，行业景气度全面提升。 PTFE、FKM、FEP等主要产品价格同比上涨； PVDF因下游新能源及锂电池需求量增长近一倍，公司产能及技术储备充足，生产线可根据市场情况灵活调整。公司具有整合氟化工产业链的优势。 R142b、R22等上游原料完全自给。随着新增产能的逐步增加，其规模和成本优势将继续受益于繁荣。

硅胶：行业供需双增，格局优化。当前旺季临近，预计2021年底前有机硅中间体DMC价格将维持旺盛水平。公司目前拥有30万吨DMC产能，另有30万吨产能正在建设中。预计明年Q1成交量开始增加，并逐步攀升。未来有机硅产品有望得到批量补充。

制冷剂：公司制冷剂在国内处于领先地位，二代制冷剂R22国内产能占比接近30%。 20年来，公司扩大了R32、R125各3万吨的生产能力，目前产能已达到6万吨/年。近两年，公司完成了第三代制冷剂的产能建设，将继续保持规模优势。今年以来，公司第三代制冷剂板块已基本实现满产销，收入贡献稳定。

氢膜材料 公司旗下未来氢公司主要从事氢燃料电池质子交换膜及上游原料，产能储备50万平方米，是目前国内最大的氢燃料电池质子交换膜材料。仅国内有规模供应的公司今年有望实现3万至4万平方米的销售量。从长远来看，氢燃料电池前景广阔。公司提前抢占优质赛道，竞争优势明显。

文章来源：《东岳论丛》网址: http://www.dylczzs.cn/zonghexinwen/2021/0724/513.html

中信建投：维持东岳集团(00189)“买入”评级 有机